生豬養(yǎng)殖點評：生豬價格持續(xù)上漲 推薦生豬養(yǎng)殖龍頭
作者：中財網(wǎng) 來源: 福建光華百斯特集團(tuán) 點擊數(shù)：611
一、事件概述
經(jīng)過周末，周一生豬價格繼續(xù)快速上漲，全國多地市豬價已突破15 元/公斤。
據(jù)博亞和訊監(jiān)測，2017 年12 月4 日全國外三元生豬均價為14.79 元/公斤，較上周一上漲2.42%；仔豬均價為31.07 元/公斤，較上周一下跌0.26%；豬糧比8.83，較上周一上漲1.73%。
二、分析與判斷
近一個月生豬價格持續(xù)上漲，近期上漲明顯加速，養(yǎng)殖戶壓欄情緒較濃
根據(jù)博亞和訊的數(shù)據(jù)，全國外三元生豬均價最近一個月生豬價格累計上漲3.79%，生豬價格持續(xù)上漲，而近期有上漲加速的態(tài)勢。12 月4 日全國外三元生豬均價為14.79 元/公斤，較上周五、上周一分別上漲1.02%、2.42%，上漲出現(xiàn)明顯加速。我們認(rèn)為，隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷以及豬肉消費旺季的到來，豬肉價格后市看漲預(yù)期十分強烈，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶壓欄情緒較濃，屠企收購難度增加而被迫提價。
生豬價格短期有望繼續(xù)上漲，警惕壓欄過后豬價回調(diào)的風(fēng)險
每年的12 月份至春節(jié)期間是豬肉的消費旺季，豬肉價格在此期間也多以上漲為主。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近10 年豬價在每年最后兩個月上漲的年份有7 個，在3 個下跌的年份里，有2 個是因為當(dāng)年豬價達(dá)到周期高點。我們認(rèn)為，進(jìn)入到12 月之后，強冷空氣來襲，北方降雪、南方降雨，加上消費逐漸開啟，預(yù)計將進(jìn)一步刺激豬價上行。但是考慮到當(dāng)前豬價上漲已經(jīng)有加速的跡象，仍然需要警惕壓欄過后豬價回調(diào)的風(fēng)險。
生豬養(yǎng)殖行業(yè)景氣回升，推薦生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)牧原股份根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，當(dāng)前豬價14.79 元/公斤連創(chuàng)兩個月反彈新高，玉米收購價格在1670 元/噸左右，目前豬糧比為8.83，較同期繼續(xù)上升且幅度加大，最近一個月累計上漲4.37%，自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖戶盈利較好。中長期來看，環(huán)保督察和大量小養(yǎng)殖戶虧損退出導(dǎo)致生豬存欄持續(xù)下滑，生豬價格下行空間有限。預(yù)計未來一段時間養(yǎng)豬企業(yè)利潤依然可觀，行業(yè)景氣度將明顯回升。在這種大背景下，規(guī)?；B(yǎng)殖龍頭企業(yè)通過持續(xù)擴張，不斷提升市場占有率。我們繼續(xù)重點推薦自繁自養(yǎng)并且規(guī)?？焖贁U張的生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份。
三、投資建議
短期豬肉價格反彈構(gòu)成對行業(yè)的利好，中長期來看生豬養(yǎng)殖行業(yè)不斷出清，龍頭企業(yè)市占率將不斷提升，我們看好行業(yè)景氣度回升以及未來生豬養(yǎng)殖行業(yè)格局的改善帶來龍頭價值的重估，繼續(xù)重點推薦自繁自養(yǎng)并且規(guī)模快速擴張的生豬養(yǎng)殖龍頭牧原股份。預(yù)計公司2017-19 年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益2.39、2.54、3.17 元，當(dāng)前價格對應(yīng)2017-19 年P(guān)E 分別為21X、19X、16X。維持“強烈推薦”評級。
四、風(fēng)險提示：
豬肉價格大幅下跌；產(chǎn)能擴張不及預(yù)期。
